Question

(ENADE 2012) – O gráfico da figura 1 ilustra a reta orçamentária para um investidor avesso ao risco, que pode investir sua riqueza em um ativo de risco, com retorno esperado rm e desvio-padrão σm, ou em um ativo sem risco, com retorno rf. Se o investidor escolher aplicar uma parcela maior de sua riqueza no ativo de risco, terá um retorno esperado maior, mas também correrá maior risco. Logo, a reta orçamentária mede o custo de se conseguir um maior retorno esperado em termos do aumento do desvio-padrão do retorno (risco). As curvas de indiferença ilustram as preferências individuais com relação ao retorno e ao risco. Na figura 2, as duas retas orçamentárias ilustram duas opções de construção de carteiras de ativos com relações retorno-risco diferentes.





VARIAN, H. R. Microeconomia: princípios básicos. 5 ed. Rio de Janeiro: Campus, 2000, p. 251-252.



Nesse modelo de escolha de carteira de ativos pelo investidor avesso ao risco:

A)
(rx, σx) é a carteira que produz a maior satisfação para o investidor, entre as carteiras possíveis representadas na figura 2.

B)
A inclinação da reta orçamentária mede como o risco e o retorno podem ser substituídos na escolha de carteira de ativos, chamada de preço do risco.

C)
A carteira de ativos com retorno e risco (rx, σx)produz maior satisfação para o investidor que a carteira de ativos com retorno e risco (rx, σx).

D)
As curvas de indiferença têm inclinação positiva, pois trata-se de uma escolha entre um “bem”, o risco, e um “mal”, o retorno.

E)
É preferível escolher uma carteira de ativos aumentando a proporção de ativo de risco, se a taxa marginal de substituição entre risco e retorno for maior que a inclinação da reta orçamentária.

Answer 1

Resposta: Letra B

Explicação:

A inclinação da reta orçamentária mede como o risco e o retorno podem ser substituídos na escolha de carteira de ativos, chamada de preço do risco.