Question

Uma pequena empresa buscou junto aos bancos comerciais recursos para seus investimentos, pagando uma taxa de juros 15% ao ano. A dívida contraída foi de R$ 90.000,00, e o capital dos sócios investido na empresa também é de R$ 90.000,00. A taxa de retorno apropriada para os sócios considerando o risco da empresa é de 20% ao ano, e a alíquota de Imposto de Renda é de 35%. Qual é o custo médio ponderado de capital (CMPC) desta firma?

17,50% a.a.
15,34% a.a.
17,00% a.a.
14,88% a.a.

Answer 1

A alternativa correta é a última (14,88%).

O chamado custo médio ponderado de capital (CMPC) é uma grandeza numérica que tem como objetivo calcular o valor da taxa de desconto de fluxo de caixas futuros (dando assim informações sobre o valor da empresa) e também analisar se um novo projeto de investimento é viável financeiramente ou não.

A CMPC é calculada através da equação:

CMPC = (E/(E+D))xrE + (D/(E+D))xrDx(1-T), Onde E é o valor do capital próprio, D é o valor do capital alheio, rE é a taxa de custo do capital próprio, rD é a taxa de custo do capital alheio e T é a taxa de imposto.

Assim, calculamos:

CMPC = (E/(E+D)).rE + (D/(E+D)).rD.(1-T)

⇒ CMPC = 90.000/(90.000+90.000)x0,15 + 90.000/(90.000+90.000)x0,2x(1-0,35)

⇒ CMPC = 0,1488 = 14,88%.