Uma empresa importadora analisou seu fluxo de caixa everificou uma posição futura (em 90 dias) na qual haviauma grande concentração de pagamentos assumidoscom os fornecedores, em moeda estrangeira (US$), eas entradas de recursos destinadas para saldar essasobrigações (para o mesmo período) eram em moedanacional (R$).Constatou-se que não havia recursos disponíveis no caixa,pois a política de administração da empresa sempreobjetivou uma situação superavitária, embora próxima deum equilíbrio entre as entradas e saídas.A análise do fluxo de caixa ainda mostrou que, nascondições atuais de conversibilidade de moedas entre odólar americano (US$) e o real (R$), não havia motivospara se preocupar. No entanto, os analistas do setorfinanceiro alertaram para um cenário de instabilidademuito provável da economia internacional que poderiadescapitalizar a empresa com a elevação do valor do US$frente ao R$.A diretoria da empresa decidiu realizar uma estratégia deproteção cambial para diminuir o risco da oscilação nascotações de conversibilidade entre as moedas.Na situação descrita acima, qual das seguintes estratégiasdeveria ser adotada pela empresa?A Comprar imediatamente uma posição em US$ emvalores suficientes para honrar seus compromissosfuturos, aproveitando as condições atuais deconversibilidade de moedas entre o US$ e o R$.B Vender contratos futuros de US$, com valoressuficientes e vencimentos compatíveis para honrarseus compromissos futuros.C Comprar contratos de opções de venda de US$ futuro,com valores suficientes e vencimentos compatíveispara honrar seus compromissos futuros.D Vender contratos de opções de compra de US$ futuro,com valores suficientes e vencimentos compatíveispara honrar seus compromissos futuros.E Realizar um contrato de SWAP, no qual trocaria suaposição futura em R$ por uma posição futura em US$,com valores suficientes e vencimentos compatíveispara honrar seus compromissos futuros.
#ENADE
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A resposta correta é a letra E)
O contrato SWAP pode ser usado como proteção ou então como uma espécie de investimento especulativo.
Nesse tipo de contrato, os investidores tendem a comprometer-se a pagar uma determinada oscilação de uma taxa ou então de um valor de um determinado ativo.
Pode-se citar como exemplo o contrato cambial que, tende a considerar a variação na cotação do dólar americano. Quando um determinado investidor desejar realizar a chamada SWAP cambial inversa, ele também poderá ter um ganho adicional.
Bons estudos!
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