Olá acadêmico(a) de Ciências Contábeis! Nosso MAPA de Administração Financeira e Orçamentária tem como objetivo aplicar os conteúdos estudados na disciplina, realizando uma análise de alguns indicadores, assim como o que eles representam. Espero que goste! Vamos lá?
1ª ETAPA - LEITURA
A Paranapanema S.A. é uma empresa brasileira com atuação no segmento de cobre, sendo a maior produtora não integrada de cobre refinado, vergalhões, fios trefilados, laminados, barras, tubos, conexões e suas ligas. Atualmente, é responsável por 94% do volume de cobre produzido no país. A companhia possui quatro plantas industriais, sendo uma produtora de cobre refinado (ou cobre primário) localizada em Dias d'Ávila (BA) e três de produtos de cobre e suas ligas – duas em Santo André (SP) e uma em Serra (ES). A logística de distribuição é realizada pela controlada CDPC – Centro de Distribuição de Produtos de Cobre -, com unidades na Bahia e no Rio de Janeiro. A empresa tem suas ações negociadas na B3 sob o ticker PMAM3.
Por conta de ser uma empresa S.A. e por ser uma companhia de capital aberto, como citamos, a Paranapanema S.A. periodicamente divulga seus resultados econômico-financeiros em site da internet sem senha para acesso de investidores, analistas e do público em geral. Essa divulgação vai acrescentando histórico trimestral às demonstrações financeiras.
2ª ETAPA: AÇÃO
Um destaque nas demonstrações publicadas pela companhia é já trazer o cálculo de diversos indicadores, como os de liquidez, de atividade e financeiros. Neste MAPA vamos nos concentrar no período anualizado compreendido pelos trimestres 4º de 2019 e 1º, 2º e 3º de 2020. No período indicado chamamos a atenção para dois conjuntos de informações que pedem sua análise:
A) O Custo Médio Ponderado de Capital (VACC) em Reais da companhia saiu de 8,1% no 4º trimestre de 2019 para 5,8% a.a. no 3º trimestre de 2020. Ao que se deveu esta redução de 28% no WACC?
B) Os indicadores de prazo médio de recebimento, pagamento e renovação dos estoques aumentaram, quando comparados o 3º trimestre de 2020 contra o 4º trimestre de 2019. Como isto pode ser interpretado e quais as implicações disto?
Soluções para a tarefa
O Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) refere-se a taxa de desconto ou o custo de capital levantado por uma organização e utilizado em uma análise de retorno.
O custo de capital geralmente surge através de duas fontes, as internas (referentes ao capital próprio) e as externas (referentes ao capital de terceiros como bancos) e deve retornar aos credores.
Esse custo aumenta quando a taxa de retorno sobre o patrimônio também aumenta, pois quando essa taxa sofre um aumento significa que houve um aumento no risco do investimento e uma diminuição na sua avaliação.
a) Quando esse custo cai, como foi o caso da pergunta acima, significa que houve uma diminuição da taxa de retorno e um aumento de capital de terceiros, ou seja, o investimento possui melhores garantias, visto que o risco diminui.
b) Nesse caso acontecerá um aumento nos estoques ou uma diminuição no custo das mercadorias vendidas.
Espero ter ajudado!