Question

O Custo de Capital na metodologia de precificação de ativos (CAPM) demonstra o retorno esperado de um ativo financeiro, levando em conta o valor do dinheiro no tempo, o risco de mercado e o risco médio dos ativos. Você foi contratado pela empresa Invest S/A, como gerente de investimentos. Atualmente a empresa têm a frente um projeto de financiamento de uma nova unidade industrial na região central do país. A empresa possui capital para realizar este investimento e, ao analisar as possibilidades de negócio, constatou que há uma alternativa. Por conhecer os modelos de precificação de ativos, você identificou um investimento e tem a expectativa de obter um retorno esperado de mercado (Rm) de 15%, em que os ativos da empresa (ação) tem um coeficiente Beta (grau de variabilidade dos ativos) de 1,5. Além disto a taxa livre de risco (Rf) no mercado é de 8%.

Com base nas informações referentes ao investimento, apresente o cálculo necessário para analisá-lo e responda se é ou não viável realizá-lo, levando em conta o retorno esperado. Explique

Answer 1

Padrão de resposta esperado

O custo de capital na metodologia de precificação de ativos (CAPM) é calculado da seguinte maneira com as variáveis disponíveis:

Ri = Custo de Capital pelo método CAPM

Rf = Taxa livre de risco

Rm = Retorno esperado de mercado

B =Coeficiente Beta

Cálculo:

Ri = Rf + Bi(Rm - Rf)

Ri = 8 + 1,5 * (15-8)

​​​​​​​Ri = 8 + 10,5 Ri = 18,5%

O investimento é viável, pois o retorno do investimento é de 18,5%, superior à taxa livre de risco, que é de 8,0% e ao próprio retorno do mercado que é de 15%.