AVALIAÇÃO DISCURSIVA 2
1 - O custo médio ponderado de capital – CMPC (também conhecido como weighted average cost of capital – WACC), é uma ferramenta muito utilizada no mercado financeiro para cumprir duas funções primordiais: o cálculo avaliativo do valor de uma e empresa e/ou a viabilidade de investimento em um novo projeto, neste último caso funcionando como uma taxa mínima a ser ultrapassada para que se justifique o investimento em novos projetos. A empresa Alfa Ltda., tem R$ 2.000.000,00 (dois milhões) de investimentos, dos quais se sabe que 60% são financiados com recursos próprios e 40% com capital de terceiros com um custo financeiro de 15% ao ano, e impostos no montante de 35% sobre o lucro. O custo de capital dos acionistas, medido pelo beta é de 10% a.a, já líquido de impostos. Pergunta: Com base no conceito de CMPC, responda se na visão de um acionista você investiria ou não nessa empresa, sendo que como acionista o mercado espera um retorno de no mínimo 12% a.a. para investimento em qualquer tipo de porjeto. Desenvolva seu texto utilizando entre 15 a 25 linhas. E justifique sua resposta demonstrando as fontes que o auxiliaram nessa construção.
Soluções para a tarefa
Olá, tudo bem?
1º - Retirar dados do exercício
- Investimentos - R$ 2.000.000,00 (dois milhões)
- 60%: financiados com recursos próprios;
- 40%: financiados com recursos de terceiros;
- 15% a.a: custo financeiro;
- 35% sobre lucro: impostos;
- 10% a.a: custo de capital dos acionistas medido pelo beta;
- 12% a.a: retorno mínimo de mercado;
Analisando os dados acima ve-se que o WACC / CMPC da empresa, indicador que expressa o custo de oportunidade dos provedores de capital da empresa (sócio e investidores externos) é de 10% enquanto que o mercado estabelece um retorno de 12%.
Portanto, a empresa não traz uma rentabilidade tão elevada quanto o mercado espera para os sócios e investidores.
Todavia, vê-se que a mesma apresenta pouca dependência recursos, já que 60% de seus investimentos são financiados com capitais próprios.
O custo financeiro do capital é elevado (15%), demonstrando que o passivo da empresa é oneroso e que a mesma vem pagando juros sobre o capital de terceiros que financiam suas atividades.
Espero ter ajudado =D