5. Considere as informações a seguir sobre a Cia. Alpha S/A em 31/12/20x5:
Taxa de retorno de mercado = 9,5% a.a.
Coeficiente beta = 0,9
Taxa bruta de empréstimos = 10%
Taxa livre de risco = 6% a.a.
Quantidade de ações = 1.200 ações
Alíquota de imposto de renda e contribuição social = 34%
Regime de tributação da empresa: lucro real
Valor de mercado de cada ação = $25,00
Balanço patrimonial (contábil) da empresa em 31/12/20x5:
Ativo
Diversos.............................$80.000
Total do ativo.....................$80.000
Passivo
Fornecedores....................$25.000
Empréstimos onerosos....$45.000
Total do passivo.................$70.000
Patrimônio líquido (PL).......$10.000
Total do passivo + PL..........$80.000
Com base nas informações fornecidas, indique a alternativa que apresenta o custo médio ponderado de capital da Cia. Alpha S/A em 31/12/20x5:
A. 7,06% a.a. B. 8,13% a.a. C. 7,62% a.a. D. 9,15% a.a. E. 7,11% a.a.
Soluções para a tarefa
Resposta:
C
Explicação:
Ke = RF + β (RM – RF)
Em que:
Ke = Custo do capital próprio
RF = Taxa de juro livre de risco
RM = Retorno da carteira de mercado
β = Coeficiente beta
Então:
Ke = 0,06 + 0,9 x (0,095 – 0,06) = 0,0915 ou 9,15% a.a.
CLCTou Ki = CBCT x (1 – t)
Em que:
CLCT ou Ki = Custo líquido de capital de terceiros
CBCT = Custo bruto de capital de terceiros
t = Alíquota de imposto de renda (quando a despesa financeira com a captação junto a terceiros for dedutível para fins fiscais)
Então:
Ki = 0,10 x (1 – 0,34) = 0,066 ou 6,6% a.a.
PL a valor de mercado = 1.200 ações x $25,00 = $30.000
Passivo oneroso + PL a valor de mercado = 45.000 + 30.000 = 75.000
Peso Ke = 30.000 / 75.000 = 0,4 ou 40%
Peso Ki = 45.000 / 75.000 = 0,6 ou 60%
WACC = (Ke x PesoKe) + (Ki x PesoKi)
Então:
WACC = (0,0915 x 0,4) + (0,066 x 0,6) = 0,0366 + 0,0396 = 0,0762 ou 7,62% a.a.
Resposta:
C. 7,62% a.a.
Explicação:
Ke = RF + β (RM – RF)
Em que:
Ke = Custo do capital próprio
RF = Taxa de juro livre de risco
RM = Retorno da carteira de mercado
β = Coeficiente beta
Então:
Ke = 0,06 + 0,9 x (0,095 – 0,06) = 0,0915 ou 9,15% a.a.
CLCTou Ki = CBCT x (1 – t)
Em que:
CLCT ou Ki = Custo líquido de capital de terceiros
CBCT = Custo bruto de capital de terceiros
t = Alíquota de imposto de renda (quando a despesa financeira com a captação junto a terceiros for dedutível para fins fiscais)
Então:
Ki = 0,10 x (1 – 0,34) = 0,066 ou 6,6% a.a.
PL a valor de mercado = 1.200 ações x $25,00 = $30.000
Passivo oneroso + PL a valor de mercado = 45.000 + 30.000 = 75.000
Peso Ke = 30.000 / 75.000 = 0,4 ou 40%
Peso Ki = 45.000 / 75.000 = 0,6 ou 60%
WACC = (Ke x PesoKe) + (Ki x PesoKi)
Então:
WACC = (0,0915 x 0,4) + (0,066 x 0,6) = 0,0366 + 0,0396 = 0,0762 ou 7,62% a.a.