Question

Você trabalha na área de análise de viabilidade econômica de uma empresa ligada ao mercado financeiro. Solicitaram que você mensurasse o retorno de um determinado ativo, considerando a Teoria de Precificação por Arbitragem, com base em múltiplos fatores. Você analisou a empresa e concluiu que os maiores riscos sistemáticos que podem afetar o retorno da empresa são a variação na taxa de juros e o desempenho da economia (PIB). A empresa possui as seguintes sensibilidades (Betas) sobre esses fatores: O mercado estimou que o PIB apresentará uma variação de 2%, e a taxa de juros sofrerá um aumento de 3%. Além disso, o retorno esperado para a empresa é de 5%. Entretanto, os resultados foram diferentes do que o mercado estimava, tendo o PIB crescido 3% e a taxa de juros um aumento de 1%. Ademais, o impacto do risco não-sistemático nesse ativo foi de 2%. Com base nessas informações, qual o retorno efetivo do ativo?

Answer 1

Explicação:

meu Deus que negócio grande aí não vou dar conta de ler isso tudo não moço

Answer 2

Resposta:

Explicação:

Padrão de resposta esperado

Para calcular o retorno efetivo desse ativo, vamos primeiro definir o Modelo APT Multifator:

R = Ŕ + β Taxa de Juros x FTaxa de Juros + β PIB x F juros + ε

Sendo:

R o retorno efetivo

Ŕ o retorno esperado

β Taxa de juros coeficiente de sensibilidade a taxa de juros

F Taxa de juros surpresa na taxa de juros

β PIB coeficiente de sensibilidade ao PIB

FPIB surpresa no PIB

ε risco não sistemático

Analisando o desempenho do PIB, a variação planejada era de 2%, porém, o realizado foi de 3%. Com isso, tivemos uma surpresa no PIB de 3% - 2 % = 1%.

Na taxa de juros, o resultado foi oposto. O valor realizado foi menor do que o projetado. Com isso, a surpresa da taxa de juros foi de 1% - 3% = - 2%.

Os coeficientes (Beta) de sensibilidade foram apresentados no enunciado.

Com essas informações, podemos utilizar a fórmula para calcular o retorno efetivo:

R = Ŕ + β Taxa de juros x F Taxa de juros + β PIB x Fjuros + ε

R = 5% + 1,2 X 1% + 0,5 X -2% + 2%

R = 5% + 1,2% -1% + 2%

R = 7,2