Um dos aspectos da análise financeira nas organizações é que não se deve focar em apenas um índice de desempenho. O ideal é que a análise seja realizada sob a ótica de vários índices, pois proporcionam uma visão sistêmica da sustentabilidade financeira da organização.
Desta maneira quando se utiliza apenas um indicador, surge críticas à utilização do ROE.
Para compreendermos este contexto, vejamos as três principais críticas:
a) Visão de curto prazo: ROE apresenta o resultado da empresa apenas do último ano, o qual, muitas vezes, pode ter sido um ano excepcionalmente bom ou muito ruim. Caso isso aconteça, o resultado do ROE estará “contaminado” por fatores de um único ano, deixando de refletir, com precisão, o desempenho da própria empresa.
b) Risco: O valor do ROE nada diz sobre os riscos aos quais a empresa está relacionada. Por exemplo, uma empresa com ROE de 8%, que opera no mercado nacional, está menos exposta a riscos do que uma empresa com ROE de 9%, que exporta seus produtos exclusivamente para a Coreia do Norte, um mercado bem mais arriscado.
c) Valor: o ROE é calculado sobre o valor contábil, e não sobre o valor de mercado da empresa. Assim, se um ROE de 10% é obtido por uma empresa contabilizada como R$500 mil, mas seu valor de mercado (suas ações) é R$1 milhão, o ROE será menor.
Você como administrador financeiro da empresa recebeu a incumbência de apresentar uma alternativa para, pelo menos, uma das críticas acima e, necessariamente, avaliar a utilização do ROE diante das críticas.
Soluções para a tarefa
Resposta:
PADRÃO DE RESPOSTA ESPERADO
Ao analisar as críticas, você observa as seguintes alternativas à crítica:
a) Visão de curto prazo: uma alternativa seria, além de informar o ROE do ano anterior, apresentar a média dos últimos três ou cinco anos.
b) Risco: a única alternativa conhecida seria informar, junto com o ROE, a nota do rating do país com o qual a empresa tem negócios. Com estas duas informações, fica mais fácil avaliar se existe algum risco atrelado aos negócios da empresa.
c) Valor: a melhor alternativa (adotada por diversas empresas) é apresentar os dois resultados, o calculado sobre o valor contábil e o calculado pelo valor de mercado.
Assim, as críticas são minimizadas frente a busca por soluções de análise financeira!
Explicação:
Resposta:
Padrão de resposta esperado
Ao analisar as críticas, você observa as seguintes alternativas à crítica:
a) Visão de curto prazo: uma alternativa seria, além de informar o ROE do ano anterior, apresentar a média dos últimos três ou cinco anos.
b) Risco: a única alternativa conhecida seria informar, junto com o ROE, a nota do rating do país com o qual a empresa tem negócios. Com estas duas informações, fica mais fácil avaliar se existe algum risco atrelado aos negócios da empresa.
c) Valor: a melhor alternativa (adotada por diversas empresas) é apresentar os dois resultados, o calculado sobre o valor contábil e o calculado pelo valor de mercado.
Assim, as críticas são minimizadas frente a busca por soluções de análise financeira!
Explicação: