Question

Suponha que a partir de 2022, com a retomada do crescimento econômico brasileiro, a Magazine Luiza (MGLU3) pretenda expandir as áreas de abrangência dos serviços de delivery AiQFome e da plataforma VipCommerce para supermercados. Para isso, projeta-se o aporte financeiro de 550 milhões de reais em investimentos, para atender essa nova demanda projetada. Sabendo da importância de tal decisão para o futuro da companhia, você está realizando junto a sua equipe um minucioso plano de negócios, que contemplará ferramentas de viabilidade de projetos e investimentos, considerando como custo de oportunidade uma taxa de juros de 8,5% a.a. Assim, os dois fluxos de caixa abaixo foram projetados simulando o recebimento de vendas a partir da expansão, num horizonte de cinco anos.


QUADRO 1. Fluxos de caixa, valores em milhões de reais.
Segmento Delivery AiQFome Plataforma VipCommerce
ANO VALOR ANO VALOR
Investimento Inicial 550 Investimento Inicial 550
Fluxo de Caixa 2022 155 Fluxo de Caixa 2022 170
Fluxo de Caixa 2023 205 Fluxo de Caixa 2023 220
Fluxo de Caixa 2024 245 Fluxo de Caixa 2024 295
Fluxo de Caixa 2025 320 Fluxo de Caixa 2025 370
Fluxo de Caixa 2026 420 Fluxo de Caixa 2026 500
​Fonte: O professor (2021).

Agora, com base nessas informações, você deverá terminar essa análise de investimento, respondendo aos seguintes itens:

01) Calcule o Valor Presente Líquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR) caso todo o investimento seja aplicado na expansão do segmento delivery AiQFome.
02) Calcule o Valor Presente Líquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR) caso todo o investimento seja aplicado na expansão da plataforma VipCommerce.
03) Com base nos valores encontrados nos itens 1 e 2 acima, ambos os projetos são economicamente viáveis? Justifique sua resposta.
04) Qual decisão a Magazine Luiza deveria tomar supondo que a companhia apresenta restrição de capital ou financiamento limitado (projetos mutuamente excludentes)? Justifique sua resposta.

Answer 1

Resposta:

AiQFome      VPL 469.030.809,51   TIR   32,15%

VipCommerce     VPL 624.025.276,61    TIR  38,25%

Ambos os projetos são viáveis, porem a plataforma ecommerce está mais favorável

Explicação:

Taxa Mínima de Atratividade ou Custo de Capital 8,5% lançar taxa percentual

 

Descrição R$  

Investimento Inicial (CFo) -R$ 550.000.000,00  lançar com sinal negativo

Fluxo de Caixa 1  R$ 170.000.000,00  

Fluxo de Caixa 2  R$ 220.000.000,00  

Fluxo de Caixa 3  R$ 295.000.000,00  

Fluxo de Caixa 4  R$ 370.000.000,00  

Fluxo de Caixa 5  R$ 500.000.000,00  

 

 

Valor Presente Líquido  R$ 624.025.276,61