QUESTÃO 1
O estudo da viabilidade econômica ou análise de investimento, é uma das principais tarefas que devem ser realizadas antes de iniciar um negócio, pois ela nos norteará se o nosso investimento será rentável ou se haverá prejuízos e com isso, decidir se devemos realizar o investimento ou não. Podemos dizer também que a análise de viabilidade financeira pode ser entendida como o conjunto de ações e instrumentos que permitem avaliar a saúde financeira da empresa, bem como prever como será o seu desempenho no futuro.
Você como futuro gestor deve entender que no mercado existem inúmeras oportunidades de investimentos, seja investir na sua empresa na troca de computadores novos, investir com mão de obra qualificada entre outras coisas e para isso deve entender que os recursos financeiros de sua empresa serão sempre limitados, por isso sua escolha impactará diretamente no resultado dos negócios. Diferentes projetos apresentam vantagens e desvantagens distintas, as vantagens e desvantagens de um projeto precisam ser traduzidos em uma linguagem matemática para que possamos escolher os melhores projetos.
Primeiramente vamos entender o seguinte:
Payback descontado: é o período de tempo necessário para recuperar o investimento, avaliando-se os fluxos de caixa descontados, ou seja, considerando-se o valor do dinheiro no tempo. Ele é medido pelo tempo decorrido entre a data inicial do fluxo de caixa (data zero) e a data futura mais próxima que o investimento será coberto.
Valor Presente Líquido: leva em conta o valor do dinheiro no tempo. Portanto, todas as entradas e saídas de caixa são tratadas no tempo presente. Será dado pela seguinte fórmula:
VPL = Valor Presente Líquido
FC = fluxo de caixa
i = taxa de desconto (ou taxa mínima de atratividade)
n = período de tempo
TIR (Taxa interna de retorno): é a taxa “i” que se iguala as entradas de caixa ao valor a ser investido em um projeto. Em outras palavras, é a taxa que iguala o VPL de um projeto a zero.
A taxa mínima de atratividade (TMA): é a taxa que representa o mínimo que um investimento deve remunerar para que seja considerado viável economicamente.
Fluxo líquido: Diferença entre a soma dos investimentos e despesas e as receitas.
Fluxo de caixa descontado: Retorna o valor presente de um investimento. O valor presente é o valor total correspondente ao valor atual de uma série de pagamentos futuros.
Fluxo de caixa descontado acumulado: é a soma do fluxo de caixa descontado.
Para um exemplo prático, vamos imaginar uma empresa que esteja pensando em investir R$ 15.000,00 em cota de fundo imobiliário que paga 0,7% ao mês por 2 anos.
Resolução:
1. Vamos definir os fluxos de caixa
2. Vamos definir a taxa de desconto, ou taxa mínima de atratividade a uma taxa de 12,1% ao ano.
3. Vamos calcular o valor presente
4. Por último somando os resultados apresentados do mês 1 ao mês 24 e subtraindo o investimento inicial do mês 0 de R$ 15.000,00 chegaremos a um valor presente líquido de R$ -821,24
Interpretando o resultado do cálculo de VPL
VPL Negativo = despesas maiores que as receitas, ou seja, o projeto é inviável;
VPL Positivo = receitas maiores que as despesas, ou seja, o projeto é viável;
VPL Zero = receitas e despesas são iguais, ou seja, a decisão de investir no projeto é neutra.
Pensando nisso, a pergunta que devemos fazer é: vale a pena o investimento? Com um resultado negativo do VPL, significa que o nosso negócio será inviável.
Agora me diz você, se utilizarmos os seguintes dados:
Uma empresa que esteja pensando em investir R$ 15.000,00 em cota de fundo imobiliário que paga 0,7% ao mês por 2 anos e considerarmos uma taxa mínima de atratividade a uma taxa de 5,1% ao ano.
a) Será viável o investimento ou não?
b) Qual será o VPL para esse investimento?
Soluções para a tarefa
O investimento não é viável pois o VPL é R$ - 12.606,24.
O Valor Presente Líquido (VPL) é um método utilizado para efetuar a análise da viabilidade econômica de investimentos, por meio dos fluxos de caixa futuros. Nesse caso, utilizamos a seguinte equação:
Onde FCt é o valor da entrada de dinheiro, i é a taxa de atratividade do período e n é o número de períodos.
Nesse caso, o fluxo de caixa em cada mês será o valor de R$ 105,00, referente aos 0,7% de retorno em função do valor investido inicialmente. Aplicando a equação, obtemos um VPL de R$ - 12.606,24. Portanto, o investimento não é viável.
Resposta:
TMA 5,10%
RENTABILIDADE 0,70%
MÊS FLUXO DE CAIXA VALOR PRESENTE
0 15000 15000
1 105 104,57
2 105 104,13
3 105 103,70
4 105 103,27
5 105 102,85
6 105 102,42
7 105 102,00
8 105 101,58
9 105 101,15
10 105 100,74
11 105 100,32
12 105 99,90
13 105 99,49
14 105 99,08
15 105 98,67
16 105 98,26
17 105 97,86
18 105 97,45
19 105 97,05
20 105 96,65
21 105 96,25
22 105 95,85
23 105 95,45
24 15105 13674,62
SOMA 17520 15973,30
VPL 973,30
Explicação passo-a-passo: