Question

Quando uma empresa compra uma organização, ela pode fazer isso adquirindo seus ativos ou o seu patrimônio líquido. Para algumas pessoas, isso pode parecer a mesma coisa, mas existem importantes diferenças.

Uma das principais é que, quando se compra o patrimônio líquido, também se adquire as dívidas, ou seja, se uma empresa comprar os ativos (os maquinários, o estoque, os imóveis ou, até mesmo, a marca) de outra empresa por R$ 1 milhão, por exemplo, isso significa que o desembolso total será de R$ 1 milhão. Agora, se ela comprar o patrimônio líquido de uma empresa por R$ 1 milhão, o desembolso total dependerá de quanto essa empresa deve e dos demais passivos que ela tem. Neste caso, se a empresa adquirida deve R$ 2 milhões (em impostos a fornecedores ou a bancos), o desembolso final será de R$ 3 milhões, ou seja, se o valor total dos ativos não for igual ou superior a esse total, a compra do patrimônio líquido não terá sido um bom negócio.

É possível que as dívidas de uma empresa se acumulem até superarem o valor de seus ativos. Quando isso ocorre, o mercado costuma perguntar se esse tipo de empresa vale mais "viva ou morta". Isso quer dizer que a mesma empresa tem um determinado valor se continuar operando e outro valor se decidir encerrar suas atividades e vender seus ativos. Algumas vezes, existem algumas implicações jurídicas (se a empresa pode encerrar suas atividades naquele momento, etc.) que não serão abordadas nesta unidade. Para simplificar o entendimento, imagine que você comprou, por meio de um financiamento, uma casa que vale R$ 500 mil. Suponha que, em determinado momento, a sua dívida com a casa é de R$ 750 mil. Você poderia pensar o que é melhor: pagar R$ 750 mil por uma casa que vale R$ 500 mil ou entregar a casa aos credores e comprar uma casa equivalente por R$ 500 mil (neste caso, você estaria abandonando uma dívida de R$ 250 mil). É claro que alguns outros custos devem ser considerados, mas pagar R$ 750 mil por algo que vale R$ 500 mil não parece ser uma boa ideia.

Com base nessas informações, tente elaborar uma fórmula de avaliação, uma comparação que demonstre quando se deve optar por comprar o patrimônio líquido de uma empresa e quando se deve optar por comprar apenas os seus ativos. Lembre-se de relacionar a(s) dívida(s) que a empresa tem.

Answer 1

Resposta:

Embora possam existir algumas variações, a fórmula básica deve ser parecida com a que se segue:

Valor do patrimônio líquido < Valor dos ativos da empresa – Valor da(s) dívida(s)

Portanto, pode-se dizer que compensa comprar o patrimônio líquido de uma empresa se o valor deste for menor do que o valor de seus ativos menos as suas dívidas. Caso isso não seja verdade, a melhor opção será comprar o seu ativo.

Explicação passo-a-passo: