Quando se faz um investimento, primeiramente é preciso avaliar as fontes de financiamento necessárias para se investir. Muitas vezes a empresa tem várias fontes de financiamento para os diversos investimentos a serem feitos. Quando há várias fontes de financiamento para um determinado investimento, é preciso verificar a taxa mínima de atratividade que faz com que o projeto de investimento seja viável ou não.
Diante disso, existe uma metodologia que possibilita o cálculo desta taxa mínima de atratividade que denominamos de Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) que nada mais é do que a ponderação de cada um dos custos de capital a serem utilizados para o projeto de investimento.
Em um projeto para a construção de um parque temático, serão financiados 20% com recursos do BNDES, 30% com debêntures e 50% com capital dos sócios. O custo do financiamento junto ao BNDES é 10% a. a., a debênture tem um custo de 15% a. a., e o custo de capital dos acionistas é 20% a. a. Desprezando-se o efeito de imposto de renda, qual é o retorno mínimo que o parque temático deverá ter, para ser interessante aos investidores?
Escolha uma:
a. 17,00% a. a. Incorreto
b. 15,50% a. a.
c. 15,00% a. a.
d. 16,00% a. a.
e. 16,50% a. a.
Soluções para a tarefa
Boa tarde,
A taxa de desconto é o custo de capital utilizado em análises de viabilidade econômica. A forma mais comum de determinar a taxa de desconto é o Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) ,em Inglês WACC, que indica o taxa mínima de atratividade de um investimento, ou seja, é a taxa pelo qual os fluxos de caixa futuros do investimento serão descontados para avaliar sua viabilidade.
Para calcular o CMPC, basta multiplicarmos a participação de cada fonte de financiamento pelo custo dessa fonte:
Então temos:
CMPC = (B * Kb) + (D * Kd) + (P * Kp)
Onde,
B = Participação do BNDES = 20% ou 0,2
Kb = Custo do Financiamento do BNDES = 10% ou 0,1
D = Participação dos Debêntures = 30% ou 0,3
Kd = Custo dos debêntures = 15% ou ,015
P = Participação do Capital do sócios = 50% ou 0,15
Kp = Custo do capital do acionistas = 20% ou 0,2
.
Aplicandos os valores, temos:
CMPC = (0,2 * 0,1) + (0,3 * 0,15) + (0,5 * 0,2)
CMPC = 0,02 + 0,045 + 0,1
CMPC = 0,165 ou 16,50%
.
Portanto o Custo Médio Ponderado de Capital desse Investimento é de 16,50%
Resposta Correta: LETRA E