Question

qual é a diferença entre ser uma colônia e ser um reino

Answer 1

Uma colônia é uma região explorada por alguém, é submissa. Um reino é algo nobre, com um líder, muitas vezes reconhecido por sua riqueza, comércio, exército, etc.

Answer 2

As diferenças são muitas. 
O Brasil já foi os dois, então podemos usa-lo como exemplo.
Uma colônia é dedicada inteiramente a uma metrópole (ou um império). Essa relação de Metrópole-Colônia se chama Pacto Colonial. Um exemplo, foi quando o Brasil foi colônia de Portugal.

Já o Império, é uma evolução da colônia (Império não precisa ter, necessariamente, o domínio de uma colônia).
O principal lider do império é o Imperador. Um bom exemplo disso foi o Brasil Império (antes de ser Império, o Brasil foi a colônia. Porém, com a atenção da família real, foi ganhando atenção e se desenvolvendo cada vez mais).