Question

PRIMEIRA ETAPA: AQUECIMENTO - Leitura do texto de apoio

Opções são instrumentos negociados no mercado financeiro. Elas representam um contrato que dá ao seu titular o direito de comprar ou de vender um determinado ativo por um valor determinado em uma data específica do futuro. É um tipo de derivativo, pois o preço de uma opção “deriva” do preço do ativo a que ela está atrelada. Existem opções sobre diversos tipos de ativos. No Brasil, o mercado mais volumoso e conhecido é o de opções de ações, negociadas na B3 — mas há também opções sobre moedas, sobre contratos futuros de juros, entre outras. Agora, quando você ouvir falar “opções de Vale”, “opções de Petrobras” ou “opções de Ibovespa”, já sabe do que se trata.


Para operar com fluência no mercado de opções, é preciso entender como são definidos os códigos de negociação desses derivativos. Assim, ao bater o olho sobre um deles, será possível saber muitas das suas características rapidamente.


O código de uma opção é formado por uma combinação de cinco letras e dois números, sendo que:


As quatro letras iniciais indicam qual é o ativo-objeto da opção. Assim, o código de uma opção de ações da Petrobras começa com as letras PETR, por exemplo;

A letra intermediária indica se a opção é de compra ou de venda, além do mês do seu vencimento. As letras de A a L são usadas para identificar uma opção de compra, sendo que A demonstra que o vencimento é em janeiro, B em fevereiro e assim por diante. Já letras de M a X representam opções de venda, com M sendo vencimento em janeiro, N em fevereiro etc;

Os dois números no final do código representam o preço de exercício da opção.


Mês Opção de Compra (Call) Opção de Venda (Put)

Janeiro A M

FevereiroB N

Março C O

Abril D P

Maio E Q

Junho F R

Julho G S

Agosto H T

SetembroI U

Outubro J V

NovembroK W

DezembroL X



O mercado de opções pode ser muito útil para os investidores. Pode tanto ser usado como uma forma de proteção, quanto também permite especular em busca de ganhos rápidos. No entanto, ele envolve riscos que você precisa conhecer.



SEGUNDA ETAPA: ANÁLISE - Situação Problema e Realização

Considere a situação hipotética que você é um(a) investidor(a) que utiliza a análise técnica para operar Contratos de Opções de Ações. Ao analisar o gráfico das ações preferenciais do Banco Itaú (ITUB4), você identificou uma valorização de aproximadamente 16% no preço da ação entre os dias 08/03/2022 e 30/03/2022. Acreditando que essa alta das ações seria momentânea, no dia 30/03/2022 você comprou 2.000 (duas mil) Opções de Venda – do modelo europeu – das ações preferencias do Banco Itaú, com vencimento em 20/05/2022 e Preço de Exercício de R$ 28,90. Nessa negociação o Prêmio foi de R$ 1,50 por cada Opção de Venda. Essa negociação foi estruturada, porém você não possui ações do Itaú e, caso a opção seja exercida, será necessário comprar as ações no mercado à vista para entregá-las.


TERCEIRA ETAPA: AÇÃO –

Com base no exposto na SEGUNDA ETAPA: ANÁLISE - Situação Problema​, responda as seguintes questões:


1) Nessa negociação feita:

a) Você se tornou Titular ou Lançador de uma Call ou de uma Put? Justifique a sua resposta.

b) Você pagou ou recebeu o Prêmio? Justifique a sua resposta.

c) A opção poderá ser exercida a qualquer momento ou somente na data de vencimento acordada entre as partes? Justifique a sua resposta.


2) Considerando que na data do vencimento (20/05/2022) a ação ITUB4 esteja sendo negociada no mercado à vista por volta de R$ 24,00 (vinte quatro reais). Assim:

a) Qual será o seu lucro ou prejuízo total caso a opção não seja exercida?

b) Qual será o seu lucro ou prejuízo total caso a opção seja exercida?

c) Você exerceria a opção? Justifique a sua resposta.


Atenção: Para a atividade considere apenas as informações disponibilizadas na questão, ou seja, para realizar os cálculos não será necessário considerar a distribuição dos proventos, os custos como corretagem, emolumentos, imposto de renda, entre outros.

Answer 1

Resposta:

1a)

Me tornei Titular de uma opção de venda, pois comprei 2000 opções de vendas.

1b)

Paguei o premio pois estou como Titular da opção de venda.

1c)

Somente na data de vencimento acordada entre as partes. Pois a OPÇÃO DE VENDA comprada foi do MODELO EUROPEU.

2a)

Prejuízo Total de -3000,00

2b)

Lucro de 6800,00

2c)

Sim, exerceria a opção de venda, pois teria o lucro de 6800,00 deduzido a compra das ações e o pagamento do prêmio.

Explicação:

Compra de Opções de venda  

 

qtd Opções 2000  

Preço Exercício 28,9  

premio/opção 1,5  

preço vencimento 24  

 

 

situação 1 - não excercer  

qntd preço total

premio/opção 2000 1,5 -3000

 

situação 2 - exercer  

qntd preço  total

Vendas ações 2000 28,9 57800

Compra ações 2000 24 -48000

premio 2000 1,5 -3000

  6800