Para explorar de forma prática o conteúdo aprendido, vamos analisar e resolver um exercício sobre o CUSTO OPERACIONAL DA OPERAÇÃO DE HEDGE. Para isto, você deve:
Passo 1: Ler primeiro o texto de apoio
Passo 2: Analisar a situação problema da atividade
Passo 3: resolver o exercício
Passo 1: Ler o texto de apoio:
Estimativa para a safra recua em fevereiro, mas mantém previsão de colheita recorde. A safra nacional de grãos deve alcançar 261,6 milhões de toneladas em 2022, de acordo com a estimativa de fevereiro do Levantamento Sistemático da Produção Agrícola (LSPA), divulgado no último dia 10 de Março pelo IBGE. Isso corresponde a uma redução de -3,8% em relação à estimativa do mês anterior. Mesmo assim, a colheita deve crescer 3,3% frente a de 2021 (253,2 milhões de toneladas) e atingir novo recorde na série histórica.
“Esse declínio na estimativa se deve aos problemas climáticos enfrentados por estados da região Sul, como Rio Grande do Sul e Paraná, notadamente a falta de chuvas durante a 1ª safra”, explica o gerente da pesquisa, Carlos Barradas.
A produção da soja, principal commodity do país, deve totalizar 123,0 milhões de toneladas, uma queda de 6,7% frente à estimativa de janeiro e de 8,8% na comparação com o último ano. “Mesmo com elevados investimentos na produção da leguminosa, os efeitos adversos causados pela estiagem têm afetado drasticamente o desempenho das lavouras de verão nos estados do centro-sul do país”, observa Barradas. A produção de milho deve chegar a 108,7 milhões de toneladas, crescimento de 23,9% em relação a 2021. “Após uma grande queda na produção, em 2021, efeitos do atraso do plantio da 2ª safra e da falta de chuvas nos principais estados produtores, espera-se um ano dentro da normalidade o que propiciará a recuperação das lavouras de milho, inclusive devendo atingir um novo recorde nacional”, analisa o gerente do LSPA.
Passo 2: Analisar a situação problema da atividade
Suponha que você é um produtor de milho no estado de Mato Grosso Sul e tenha que se proteger de uma eventual queda preço de mercado devido a projeção de uma super produção de milho de segunda safra 2022. Em Março de 2022, ao analisar seu custo de produção no momento do plantio você como produtor rural, resolveu fazer hedge na bolsa (travar o preço do milho), assumindo 100 contratos de venda (posição vendida), considerando que cada contrato corresponde a 450 sacas de 60Kg ao preço R$ 82,00 com vencimento para o mês de agosto de 2022.
No mês de agosto a cotação na Bolsa de Mercadorias e Mercados Futuros para milho foi para R$ 78,00 a saca e você decidiu liquidar o seu contrato por reversão de posição (posição comprada). Dado que para fazer esta operação o produtor teve que deixar como margem de garantia inicial um valor de R$ 50.000,00 e que o valor da TOB é de 0,3%; o valor dos emolumentos por contrato é de R$ 0,20 e a taxa de registro é de 10% do valor dos emolumentos, preencha a planilha a seguir e encontre o custo operacional do produtor de milho.
Elaborado pela professora, 2022.
Passo 3: AÇÃO - Realização e envio da atividade
Com base no estudo de caso apresentado acima, preencha as planilhas a seguir e responda as seguintes questões:
a) Qual é o Custo Operacional Total de Entrada (abertura de posição)?
b) Qual é o Custo Operacional Total de Saída (fechamento de posição)?
c) Qual é o Custo Operacional Total o produtor terá?
CUSTO OPERACIONAL PARA ABERTURA DE POSIÇÃO:
MARÇO DE 2022
CUSTO OPERACIONAL PARA FECHAMENTO DE POSIÇÃO
AGOSTO DE 2022
Soluções para a tarefa
Resposta:
a) Qual é o Custo Operacional Total de Entrada (abertura de posição)?
R$11.092,00
b) Qual é o Custo Operacional Total de Saída (fechamento de posição)?
R$10.552,00
c) Qual é o Custo Operacional Total que o produtor terá?
= R$11.092,00+ R$10.552,00+R$50.000,00
R$71.644,00
Entrada (posição vendida) Unidade de Medida Fórmulas Resultado
Preço da operação R$ Valor da saca 82,00
Quantidades Sacas de 60kg 450 450
Número de Contratos Unidades 100 100
Valor Negociado (VN) por contrato R$ (Preço da operação) x (Quantidade de sacas) 36.900,00
TOB por contrato 0,3% (TOB) x (VN) 110,70
Emolumento por contrato R$
0,20 por contrato R$ 0,20 por contrato 0,20
Taxa de Registro (por contrato) 10% do valor dos Emolumentos (Taxa de registro) x (Emolumentos por contrato) 0,02
Custo Operacional de entrada por contrato 1 contrato SOMA= (TOB)+(Emolumentos por contrato) + (Taxa de Registro por contrato) 110,92
Custo Operacional total de entrada por contrato 100 contratos (Custo Operacional por Contrato) x (Quantidade de contratos) 11.092,00
Saída (posição comprada) Unidade de Medida Fórmulas Resultado
Preço da operação R$ Valor da saca 78,00
Quantidades Sacas de 60kg 450 450,00
Número de Contratos Unidades 100 100
Valor Negociado (VN) por contrato R$ (Preço da operação) x (Quantidade de sacas) 35.100,00
TOB por contrato 0,3% (TOB) x (VN) 105,30
Emolumento por contrato R$
0,20 por contrato R$ 0,20 por contrato 0.20
Taxa de Registro (por contrato) 10% do valor dos Emolumentos (Taxa de registro) x (Emolumentos por contrato) 0,02
Custo Operacional de entrada por contrato 1 contrato SOMA= (TOB)+(Emolumentos por contrato) + (Taxa de Registro por contrato) 105,52
Custo Operacional total de entrada por contrato 100 contratos (Custo Operacional por Contrato) x (Quantidade de contratos) 10.552,00
Explicação: