Question

O pronome it (em " it us unquestionably the word's premier language") refere-se a quê?

Answer 1

O “it” está ali apenas por estar, sem tradução, não tendo significado algum. Mas deve estar presente na sentença! O “it” deve aparecer mesmo não significando nada, e é chamado de “dummy it” (it bobo), que são sujeitos que não possuem nenhum conteúdo semântico, mas que simplesmente preenchem o espaço no qual um sujeito é necessário.
Um exemplo: It looks like you didn’t sleep well last night / Parece que você não dormiu bem essa noite. Outro exemplo: What is it? / O que que é? 
Viu? No português nós não temos um sujeito nas sentenças, já em inglês temos o “it”.