O modelo Miller e Orr considera que o saldo de caixa pode aumentar ou diminuir em função de operações não esperadas. Dessa maneira, são estabelecidos limites para as transferências de títulos negociáveis em caixa.
Confira, no gráfico a seguir, a situação da empresa Liquidez LTDA.
Você é um dos funcionários responsáveis pelo planejamento e controle financeiro e seu objetivo é administrar melhor o caixa da empresa. Diante dessa situação, você deve:
a) Calcular e analisar o valor ótimo do saldo de dinheiro em caixa em fevereiro de 2020.
b) Calcular e analisar o valor ótimo de caixa para março de 2020,sabendo que a instituição financeira informou que haverá queda na taxa de juros de aplicações financeiras para 2,00% e aumento no custo das operações para R$ 4,20. Considere que as demais variáveis não sofreram alterações.
Soluções para a tarefa
Resposta:
a) Para calcular o valor ótimo de caixa, segundo o modelo de Miller e Orr, aplica-se o seguinte cálculo:
Z* = m + [(3 x b x σ2)/(4 x i)]1/3
Z* = R$ 212,00 + [(3 x R$ 3,40 x R$ 761.400,00)/(4 x 0,03)]1/3
Z* = R$ 212,00 + R$ 401,49
Z* = R$ 613,49
O limite inferior de R$ 212,00 acarreta um valor ótimo de saldo em caixa de R$ 613,49.
b) Considerando que haverá queda na taxa de juros de aplicações financeiras para 2,00% e aumento no custo das operações para R$ 4,20, aplica-se a seguinte fórmula:
Z* = m + [(3 x b x σ2)/(4 x i)]1/3
Z* = R$ 212,00 + [(3 x R$ 4,20 x R$ 761.400,00)/(4 x 0,02)]1/3
Z* = R$ 212,00 + R$ 493,13
Z* = R$ 705,13
A queda na taxa de juros de aplicações financeiras e o aumento no custo das operações acarretam um aumento no valor ótimo de saldo em caixa. Com isso, a empresa Liquidez LTDA deverá aplicar, em março, um saldo em caixa no valor de R$ 705,13.
Explicação: