Question

nterior Próximo Exercícios 5. Utilizando o modelo APT, vamos considerar que o retorno de uma ação foi especificado com base em dois Beta: PIB e taxa de juros. Além disso, vamos considerar as seguintes informações: Retorno Esperado da Ação = 4% β PIB = 1 PIBEsperado = 2% PIBRealizado = 3% β Juros = 2 Variação dos Juros Esperada = 1% Variação do Juros Realizado = 2% Risco não sistemático = 2% Com base nessas informações, qual é o retorno efeito da ação?

Answer 1

Resposta: A

Explicação: O retorno efetivo é apurado da seguinte forma:

R = Ŕ + β PIB X FPIB + β Taxa de juros X F Taxa de juros + ε

Onde:

R o retorno efetivo

Ŕ o retorno esperado

β Taxa de juros coeficiente de sensibilidade a taxa de juros

F Taxa de juros surpresa na taxa de juros

β PIB coeficiente de sensibilidade ao PIB

FPIB surpresa no PIB

ε risco não sistemático

Sendo que a “surpresa” é apurada por:

FPIB = PIBRealizado - PIBEsperado

FTaxade Juros = Taxa de Juros Realizada - Taxa de Juros Esperada

Logo, temos:

Retorno Efetivo = Retorno Esperado + [β PIB X (PIBRealizado - PIBEsperado)] + [β Juros (Juros Realizado - Juros Esperado)] + Risco não sistemático

Lembrando as informações oferecidas no enunciado:

Retorno Esperado da Ação = 4%

β PIB = 1

PIBEsperado = 2%

PIBRealizado = 3%

β Juros = 2

Variação dos Juros Esperada = 1%

Variação do Juros Realizado = 2%

Risco não sistemático = 2%

Aplicando-as à formula, temos:

R = 4% + [1 *( 3% - 2%)] + [2 * (2% - 1%)] + 2%

R= 4% + [1 * (1%) ] + 2 * (1%) + 2%

R= 4% + 1% + 2% + 2%

R= 9%