Question

Novos investimentos produtivos irão acontecer quando a eficiência marginal do capital, ou seja, a taxa de lucro esperada desse investimento, for maior que a taxa de juros remuneratória dos produtos de investimento no mercado financeiro (KEYNES, 1936). Nesse sentido, antes de investir na economia real, é importante olhar as opções no mercado financeiro. Assim, considerando a conjuntura econômica brasileira, com as expectativas de mercado indicando crescimento econômico próximo de zero em 2017, vamos ajudar Sara, Raquel e Rebeca a encontrar o produto de renda fixa ideal para aplicação, considerando R$ 1.000.000,00 disponível e as seguintes informações de indicadores financeiros e tributação.

Informações para cálculos, projeções e tomada de decisão.

Quadro 1 - Evolução das aplicações financeiras.
Indicadores Janeiro/2017 Dezembro/2016 Novembro/2016 Acumulado em 12 meses
Selic-Meta - - - 13,00% a.a.
Selic-Efetiva 1,09% a.m. 1,12% a.m. 1,04% a.m. 14,05% a.a.
CDI 1,08% a.m. 1,12% a.m. 1,04% a.m. 14,03% a.a.
Poupança 0,67% a.m. 0,69% a.m. 0,64% a.m. 8,30% a.a.
IPCA 0,38% a.m. 0,30% a.m. 0,18% a.m. 6,29% a.a.
Fonte: Valor Online. Disponível em: . Acesso em: 10 fev. 2017.

Quadro 2 - Alíquota de Imposto de Renda Regressivo.
CDB Fundo DI Fundo de Curto Prazo
Prazo Alíquota (%) Alíquota (%) Alíquota (%)
Até 180 dias 22,5% 22,5% 22,5%
De 181 a 360 dias 20% 20% 20%*
De 361 a 720 dias 17,5% 17,5% *
Acima de 721 dias 15% 15% *
*Nos Fundos de Curto Prazo, a alíquota mínima é de 20% e vale para aplicações acima de 181 dias.
** Para títulos negociados no Tesouro Direto, também utiliza-se essa tabela de tributação.

Neste contexto, pede-se:

1) Calcular a Rentabilidade dos Produtos de Renda Fixa:
A) Calcular a rentabilidade de uma aplicação financeira em Caderneta de Poupança, com vencimento em 12 meses, considerando dados do Quadro 1 e os custos envolvidos na operação (se houver).

B) Calcular a rentabilidade de uma aplicação financeira em Certificado de Depósito Bancário (CDB) que paga 90% da taxa CDI, com vencimento em 12 meses, considerando dados do Quadro 1 e os custos envolvidos na operação (se houver).

C) Calcular a rentabilidade de uma aplicação financeira em Letra de Crédito Imobiliário (LCI) que paga 95% do CDI, com vencimento em 12 meses, considerando dados do Quadro 1 e os custos envolvidos na operação (se houver).

D) Calcular a rentabilidade de uma aplicação financeira em Tesouro Selic (antiga LFT), com vencimento em 12 meses, considerando dados do Quadro 1 e os custos envolvidos na operação (se houver).

2) Considerando os cálculos da rentabilidade dos produtos de renda fixa (A, B, C ou D) e como um analista financeiro, considerando o risco, o retorno e a liquidez, identifique qual será o melhor investimento para o período de curto prazo e qual será o melhor investimento para o período de longo prazo. Justifique sua resposta.

Answer 1

Aplicações em curto prazo, liquidez diária.
Caderneta de poupança R$ 1.083.000,00
Tesouro Selic (LFT) R$ 1.112.400,00
Melhor investimento no curto prazo devido à liquidez e rendimento é o tesouro Selic (LFT). 

Aplicações em longo prazo, liquidez no vencimento.
Certificado de depósito bancário (CDB) R$ 1.101.016,00
Letra de crédito imobiliário (LCI) R$ 1.133.285,00
Melhor investimento no longo prazo devido a sua rentabilidade, isenção de imposto de renda e liquidez no vencimento é o LCI, letra de crédito imobiliário.