Estima-se que os dividendos de uma empresa cresçam indefinidamente a uma taxa constante de 5% ao ano. Se o dividendo esperado para o próximo ano for de $ 1,25, determinar o preço corrente desta ação admitindo-se uma taxa de desconto (K) de:
a) 12% a.a;
b) 15%a.a.
Soluções para a tarefa
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Para responder essa questão irei usar a fórmula de precificação de Gordon.
O modelo de Gordon é um modelo para atualizar o preço das ações, ele foi elaborado no ano de 1956.
O modelo, também conhecido como “crescimento perpétuo”, não leva em conta os ganhos de capital, ele apenas considera que, uma vez que o fluxo de dividendos é perpétuo, o ganho de capital não deve incidir sobre a avaliação da ação.
A fórmula é a seguinte:
Pa = D / (K –G)
Onde:
Pa = preço da ação
K = taxa de desconto
G = taxa de crescimento.
Letra A) 12% a.a.
Pa = 1,25 / (0,12 – 0,05)
Pa = 1,25 / 0,07
Pa = $17,85
Letra B) 15% a.a.
Pa = 1,25 / ( 0,15 – 0,05)
Pa = 1,25 X 0,10
Pa = $12,50
Bons estudos!
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