Considere a tabela abaixo: As tabelas 1 e 2 apresentam a taxa de retorno exigida pelos provedores de capital (credores e investidores) e Demonstrativo de resultados da empresa Alfa S.A. Tabela 1: Valor das dívidas, Patrimônio Líquido, retorno requerido e rendimento requerido (valores em milhões de R$). ..............................(A)......................................(B).................................................(C) = (A) + (B) Valor financiamento............Retorno requerido (*) ........................Rendimento requerido Dívidas (D)............R$ 1,000.......kD = 5%...........................................R$ 1,000 x 5% = R$ 50 Patrimônio Líquido (PL).....R$ 2,000.....kS = 10%.........................R$ 1,000 x 15% = R$ 200 V = D + S (*)..........R$ 3,000.....................na.......................................R$ 250 (*) kD = taxa de retorno exigida pelos credores e ks = taxa de retorno exigida pelos investidores da empresa. Tabela 2: Previsão de receitas de vendas exigidas dadas as exigências de custo de capital requeridos. (valores em milhões de R$). Alíquota IR...............................................10% .........................................................................(1).....................................(2) Valores das contas do DRE.........Estimativas de custos e despesas com juros.......Valores estimados que geram montantes exigidos de remuneração de D e PL Receita de Vendas (RV).............................Qual valor?........................R$ ? Custos Variáveis (CV)................................- R$ 400...........................- R$ 400 Custos Fixos (CF)........................................- R$ 100............................- R$ 100 EBIT...............................................................Qual valor?........................R$ ? Despesas com juros (J)................................- R$ 50 ............................- R$ 50 IR....................................................................Qual valor?........................-R$ ? Lucro Líquido (LL).......................................R$ 200.................................R$200 (*) EBIT = Earnings Before Intereste and Tax (ou LAJIR - Lucro Antes de juros e Imposto de Renda). .Considerando as informações apresentadas, avalie as afirmações a seguir: I - A taxa de retorno sobre o Patrimônio Líquido (PL) sempre deve ser maior que a taxa de retorno exigida pelos sócios proprietários da empresa, uma vez que estes assumem os riscos do negócio. II - Dadas às taxa de retorno exigidas pelos acionistas e credores da empresa, gestor o gestor possui meios de calcular o nível mínimo de receita de vendas exigido. III. Com base nos valores apresentados EBIT = $270,00 e RV = $770,00. É correto o que se afirma em: I, II e III. I, apenas. I e II, apenas. II e III, apenas. III, apenas.
Soluções para a tarefa
Resposta:
I e II
Explicação:
A alternativa está incorreta, pois apenas as afirmações I e II são verdadeiras.
A afirmação I é verdadeira, pois a taxa de retorno sobre o Patrimônio Líquido (PL) sempre deve ser maior que a taxa de retorno exigida pelos sócios proprietários da empresa, uma vez que estes assumem os riscos do negócio, ou seja, quando uma empresa capta recursos na forma de empréstimos ou financiamentos, realizando ou não Lucros terão de pagar os credores.
A afirmação II é verdadeira, pois todo o gestor possui meios de calcular o nível mínimo de receita de vendas exigido, dadas as taxa de retorno exigidas pelos acionistas e credores da empresa uma vez que dados LL, J e IR sempre LL = (EBIT – J).(1 – IR).
A afirmação III é falsa, pois dado que LL = (EBIT – J).(1 – IR), a determinação do valor do EBIT dados o valor do LL, IR e J.
LL = (EBIT – J).(1 – IR) = $200 = (EBIT – $50).(1 – 10%)
LL / (1 – IR) = (EBIT – J) = $200 / (1 – 10%) = EBIT – $50
Portanto, dados os valores apresentados:
EBIT = LL / (1 + IR) – J = $200 / (1 – 10%) + $50
EBIT = $272,22
Este último resultado foi apurado porque
EBIT = RV – (CV + CF)
$272,22 = RV – (400 + 100)
$272,22 = RV – $500
Desta forma a RV requerida deve ser de
RV = $272,22 + $ 500
RV = $772,22