Como já se sabe, em muitos casos, a empresa não gerará internamente os recursos necessários para empreender seus projetos. Nessa situação, ela precisará captar recursos externamente, o que pode ser feito, essencialmente, por meio da entrada de novos recursos dos sócios (capital próprio) ou de terceiros (credores).
Se a opção for por recursos próprios, estes poderão ser buscados junto aos atuais sócios (acionistas) ou por meio da entrada de novos participantes na sociedade. Para o caso das sociedades limitadas, isso poderá ser feito por meio da busca de um novo sócio, informalmente. O grande problema dessa opção é a falta de confiabilidade nas projeções de resultados futuros dessa empresa. Se isso acontece, a empresa ainda poderá optar pela transformação em uma sociedade anônima.
Com base nisso, para resolver este Desafio, você deverá:
• Diferenciar os dois tipos de emissão de ações.
• Citar e também explicar, pelos menos, dois dos obstáculos para a abertura de capital no Brasil.
• Expressar as diferenças entre garantia firme e melhores esforços, referentes aos contratos de colocações de ações no mercado acionário.
Escreva sua resposta no campo abaixo:
Soluções para a tarefa
Resposta:
Explicação:
Uma emissão de ação pode ser classificada como:
a) Oferta pública inicial (Initial Public Offering – IPO): é quando a empresa negocia suas ações pela primeira vez no mercado aberto (bolsas de valores).
b) Emissões subsequentes: são as que ocorrem quando a empresa já conta com ações em circulação.
Quanto aos obstáculos para a abertura de capital no Brasil, têm-se:
1. Estrutura empresarial brasileira: fornece uma série de incentivos para a manutenção de grandes blocos empresariais no controle das empresas. Com isso, o mercado se torna muito menos líquido e incerto.
2. Falta de necessidade imediata de recursos: induz muitas empresas a adiarem seu processo de abertura de capital.
3. Dificuldades na fixação do preço de emissão: a baixa liquidez e a estrutura econômica do país geram um gap entre o preço avaliado pelo mercado e o preço justo da ação.
4. Desconhecimento do mercado de ações pelos novos entrantes: os dirigentes das empresas, apesar de não admitirem, muitas vezes desconhecem o mercado de ações do país onde trabalham.
Por fim:
a) Garantia firme: caso o intermediário não consiga colocar todas as ações no mercado, ele garante a aquisição da parte não colocada (ele mesmo compra). Naturalmente, essa alternativa é cara. Ela é mais usada em ofertas iniciais de ações.
b) Melhores esforços: o intermediário se esforça ao máximo para colocar as ações no mercado, mas devolve as que não conseguir colocar. É uma alternativa mais barata, mais usada em emissões de empresas que têm tradição de negociação e liquidez.
Resposta:
Padrão de resposta esperado
Uma emissão de ação pode ser classificada como:
a) Oferta pública inicial (Initial Public Offering – IPO): é quando a empresa negocia suas ações pela primeira vez no mercado aberto (bolsas de valores).
b) Emissões subsequentes: são as que ocorrem quando a empresa já conta com ações em circulação.
Quanto aos obstáculos para a abertura de capital no Brasil, têm-se:
1. Estrutura empresarial brasileira: fornece uma série de incentivos para a manutenção de grandes blocos empresariais no controle das empresas. Com isso, o mercado se torna muito menos líquido e incerto.
2. Falta de necessidade imediata de recursos: induz muitas empresas a adiarem seu processo de abertura de capital.
3. Dificuldades na fixação do preço de emissão: a baixa liquidez e a estrutura econômica do país geram um gap entre o preço avaliado pelo mercado e o preço justo da ação.
4. Desconhecimento do mercado de ações pelos novos entrantes: os dirigentes das empresas, apesar de não admitirem, muitas vezes desconhecem o mercado de ações do país onde trabalham.
Explicação: