Question

A taxa de juros Selic (Sistema Especial de Liquidação eCustódia) é uma das principais taxas de remuneração dostítulos públicos federais e vale cerca de 8% ao ano (julhode 2012). Como reflexo da redução dessa taxa, os bancospraticam juros anuais da ordem de 9% para financiamento delongo prazo. O desempenho da Bolsa de Valores de São Paulonão tem apresentado um bom retorno nos últimos cincoanos, com média de rentabilidade próxima dos 13% anuais.Nesse contexto, o custo de capital das empresasbrasileiras tem diminuído, uma vez que o modelo do customédio ponderado de capital (CPMC) é calculado a partirdesses mesmos parâmetros, especialmente na definiçãodo custo de capital próprio pelo método CAPM (capitalasset pricing model), na estimativa do custo de capital deterceiros (Kt), cujas fórmulas estão apresentadas a seguir.CAPM = Kf + (Km – Kf) x Beta, em queKf = taxa de juros de uma aplicação livre de risco;Km = taxa de juros do mercado (com risco);Beta = beta do setor de atividade econômica no Brasil.Kt = Taxa de Juros do Banco x (1 – T), em queT = soma das alíquotas dos tributos incidentes sobre olucro líquido (IRPJ e CSLL).Se uma empresa é optante do Simples Nacional,atua em um ramo de atividade cujo beta é igual a 1e cuja rentabilidade estimada é de 9% ao ano, então,ao se analisá-la na perspectiva do contexto descritoanteriormente, seus custos de capital próprio e deterceiros são, respectivamente, deA 8,00% e 5,94%.B 8,00% e 6,84%.C 13,00% e 5,94%.D 13,10% e 6,84%.E 13,00% e 9,00%

#ENADE

Answer 1

Avaliando os custos de capital próprio e de terceiros de uma empresa que decide optar pelo tesouro Simples Nacional, vemos que esses custos serão  respectivamente 13% e 9% (LETRA E)

 

Para entendermos como chegamos a esse valor, precisamos entender que  o capital próprio é o valor líquido que a empresa possui, e é calculado subtraindo o capital ativo do passivo.  Vemos que a rentabilidade falada pela própria questão, é o valor líquido que a empresa possui, ou seja, o valor que ela tem em seu patrimônio, após retirar o capital passivo.

 

Sendo assim vemos logo no enunciado que o capital próprio da empresa é 13%

 

O capital de terceiros é calculado segundo os valores de financiamento que a empresa vai ter ou seja, o capital passivo (dívidas). Vemos no enunciado que esse valor de dívidas de uma empresa no ano é igual a 9%.

 

Sendo assim, o nosso custo de capital de terceiros, é igual a 9%.

 

Espero ter ajudado!