Question

A KWZ S.A. possui a seguinte composição de estrutura de capital: (VER ANEXO)
Considerando uma alíquota de impostos de 34%, o retorno mínimo que os seus projetos deverão proporcionar para que sejam interessantes aos investidores é de:

a)11,71% a.a
b)7,73% a.a.
c)10,62% a.a.
d)10,82% a.a.
e)11,91% a.a.

Answer 1

Resposta:

10,62%

Explicação:

necessário calcula primeiro o % de contribuição de cada conta:

empréstimos 125

debentures 230

RL= 100

ações ord. 345

ações pref. 200

total do capital = 1000

emprestimos - 12,5%

debentures- 23%

RL-10%

ações ord- 34,5%

ações preferenciais- 20%

necessário calcular CMPC levando em conta que empréstimos e debentures existe o iRde 34%

CMPC= 9,5%X(1-0,34) x 12,5%+8,75%x(1-0,34)x23%+13,5%x10%+13,5%x34.5%+12.5x20%=

10,62%

Answer 2

Resposta:

c)10,62% a.a.

Explicação:

Custo Médio Ponderado de Capital  [CMPC]  e também chamado apenas de Custo de Capital, mede o custo para o financiamento de uma empresa no período de um ano.   Do ponto de vista dos investimentos, é uma média ponderada dos retornos exigidos pelos investidores e/ou credores de uma empresa.  

1º Passo)  Calcular a porcentagem de cada item na estrutura do capital.

O Total  na Estrutura de Capital dessa empresa é:

Passivo  Total = Passivo + Patrimônio Líquido

Passivo Total = (125.000 + 230.000) + (100.000 + 345.000 + 200.000)

Passivo Total = R$ 1.000.000,00, sendo assim temos:

Empréstimos:  R$ 125.000 / R$ 1.000.000 = 12,5%  

Debêntures:  R$ 230.000 / R$ 1.000.000 = 23%  

Reserva de Lucros: R$ 100.000 / R$ 1.000.000 = 10%  

Ações Ordinárias:  R$ 345.000 / R$ 1.000.000 = 34,5%  

Ações Preferenciais:  R$ 200.000 / R$ 1.000.000 = 20%

2º Passo)  Calcular o Custo Médio Ponderado de Capital  [CMPC]  levando-se em conta que o Imposto de Renda recai sobre o capital de terceiros, sendo assim  temos:

Custo Médio Ponderado de Capital  [CMPC] = ∑ ((Custo do Capital * (1 – Imposto)) * Porcentagem na Estrutura)

Capital de Terceiros:

Empréstimos: 9,5% x (1-0,34)* 12,5% = 0,78%

Debêntures:  8,75% x (1-0,34)* 23% = 1,33%

Capital Próprio:

Reserva de Lucros: 13,5% x (1-0)* 10% = 1,35%

Ações Ordinárias:  13,5% x (1-0)* 34,5% = 4,66%

Ações Preferenciais:  12,5% x (1-0)* 20% = 2,50%

Custo Médio Ponderado de Capital  [CMPC] = 0,78% + 1,33% +  1,35% + 4,66% + 2,50%   = 10,62%