4 - Você sabe que a diretoria executiva da Colheita está estudando um projeto de investimento para a construção de uma filial. A decisão será tomada com base no projeto de viabilidade econômico. O investimento inicial no projeto de construção de uma filial está estimado em R$ 10.000.000,00. Sendo R$ 4.000.000,00 para a construção da estrutura física e R$ 6.000.000,00 para a compra de máquinas e equipamentos. Para financiar tais projetos, serão utilizados capitais de terceiro. Logo, a “Colheita” irá incorrer em despesas financeiras. Após fazer consultas e simulações em várias instituições financeiras Porém, para decidir se o investimento é viável, será necessário também analisar
a conjuntura econômica e as perspectivas macroeconômicas que vão influenciar
diretamente os negócios da empresa. A conjuntura econômica será analisada
por meio dos possíveis cenários econômicos.
Partindo da hipótese de que o governo trabalhe na vertente da política monetária,
mantidas as demais políticas constantes, os gestores projetam dois possíveis
cenários para os próximos anos:
Cenário I: A expectativa do mercado, para os próximos 10 anos, é que a inflação
ultrapasse o teto da meta. Assim, a expectativa do mercado é que a autoridade
monetária (COPOM – Comitê de Política Monetária), pratique aumentos da taxa
de juros (SELIC) com o objetivo de conter o avanço inflacionário. As projeções
para os próximos anos, é de uma taxa média da SELIC em 15% a.a
Cenário II: A expectativa do mercado, para os próximos 10 anos, é que a
inflação fique em patamares mais estáveis. Assim, a expectativa do mercado é
que a autoridade monetária (COPOM – Comitê de Política Monetária), pratique
reduções da taxa de juros (SELIC) com o objetivo de fomentar os investimentos
produtivos da economia. As projeções para os próximos anos, é de uma taxa
média da SELIC em 7% a.a.
(público e privada), a “Colheita” encontrou a melhor opção de financiamento do projeto de investimento, no Banco Nacional do Desenvolvimento (BNDES). A proposta doPara analisar a viabilidade econômico-financeira dos investimentos os gestores
devem considerar os dois cenários hipotéticos, um prazo médio de 10 anos para
projetar os resultados operacionais e financeiros, conforme as tabelas 01 e 02.
Tabela 01: Projeção de Fluxo de Caixa – Cenário
I
Tabela 02: Projeção de Fluxo de Caixa – Cenário II
A sua principal atividade é auxiliar a diretoria executiva a tomar uma decisão de
A sua principal atividade é auxiliar a diretoria executiva a tomar uma decisão de
investimento.
4.1 Assim, deverão ser calculados os Valor Presente Líquido (VPL) para
os cenários I e II, considerando o Fluxo de Caixa Líquido e a taxa de mínima
de atratividade (TMA) será igual a projeção da taxa média da SELIC de cada
cenário.
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Resposta:
Cenário 1 Cenário 2
Investimento 10.000.000,00 10.000.000,00
Período (anos) Fluxo de caixa Fluxo de Caixa
Ano 1 475.749,34 475.749,34
Ano 2 688.249,34 916.474,34
Ano 3 924.676,84 1.436.755,09
Ano 4 1.187.612,02 2.049.555,09
Ano 5 1.479.906,18 2.769.865,10
Ano 6 1.804.709,81 3.615.009,52
Ano 7 2.165.503,46 4.605.007,96
Ano 8 2.566.131,81 5.762.984,96
Ano 9 3.010.841,20 7.115.644,54
Ano 10 3.504.321,01 8.693.816,24
TMA 15% 7%
VPL R$ -2.887.828,16 R$ 12.877.046,38
Explicação:
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