1)
Na análise de viabilidade de projetos, podem ser utilizadas diversas técnicas, como a taxa interna de retorno, o valor presente líquido, o período playback e o índice de lucratividade líquida. Neste sentido, julgue as alternativas a seguir a respeito do Valor presente líquido (VPL).
I – Técnica que permite prever o tempo necessário para retornar o investimento inicial.
II - Técnica que apresenta a taxa mínima de retorno exigida pelo investidor.
III – Técnica que desconta os fluxos de caixa futuros por uma determinada taxa e subtrai o investimento inicial.
Assinale a alternativa correta
Alternativas:
a)
A alternativa I está correta
b)
As alternativas I e II estão corretas
c)
A alternativa III está correta
Alternativa assinalada
d)
A alternativa II está correta
e)
As alternativas I e III estão corretas
2)
A ação ordinária tem algumas características da ação preferencial e representa uma fração da empresa. Quem a possui esse tipo de ação tem direito a receber dividendos, mas a prioridade do recebimento é para o detentor da ação preferencial. Só após o recebimento de quem possui a ação preferencial é que o detentor das ações ordinárias poderá receber. Mas a grande diferença é que a ação ordinária dá direito a voto, dessa forma, seus possuidores podem influenciar nas decisões administrativas da empresa.
A empresa fez a opção de realizar parte do investimento no valor de R$ 250.000,00 através de ações ordinárias. Ela pagou 5,00 de dividendo por ação ordinária, que vale 50,00, e o crescimento no pagamento dos dividendos é constante a 3%. Neste caso, qual é o custo da ação ordinária?
Alternativas:
a)
14,11%
Alternativa assinalada
b)
13,11%
c)
11,98%
d)
12,87%
e)
14,50%
3)
Em um projeto para a construção de um hospital, será financiado 20% com recursos do BNDES, 30% com debêntures e 50% com capital dos sócios. O custo do financiamento com o BNDES é de 10% a.a., a debênture tem um custo de 15% a.a., e o custo de capital dos acionistas é de 20% a.a.
Desprezando-se o efeito de imposto, o custo médio ponderado do capital deste projeto será de:
Alternativas:
a)
16,5%
Alternativa assinalada
b)
14%
c)
15%
d)
16%
e)
17%
4)
A companhia SM. tinha, há um ano, um custo de empréstimo de longo prazo de 10%. Destes 10%, 5% eram custo sem risco de longo prazo, 2,5%, prêmio pelo risco do negócio e 2,5%, prêmio pelo risco financeiro, sendo hoje o custo sem risco do empréstimo de longo prazo de 8%.
Com os riscos financeiro e de negócio sem alteração, qual será o custo esperado da SM.?
Alternativas:
a)
19%
b)
10%
c)
11%
d)
12%
e)
13%
Alternativa assinalada
5)
Lucros retidos são considerados uma emissão de ações ordinárias inteiramente subscritas. Caso não fossem retidos, os lucros seriam distribuídos aos acionistas na forma de dividendos. Dessa maneira, os custos dos lucros retidos estão relacionados ao custo das ações ordinárias e precisam ser considerados como custo de oportunidade em relação aos dividendos que o acionista deixou de receber. Caso a empresa não consiga ganhar, com os lucros retidos, o mesmo valor que outras oportunidades oferecem, os acionistas vão preferir o recebimento dos lucros para realizar estas oportunidades de aplicações alternativas.
Uma empresa faz a opção de realizar parte do investimento no valor de R$ 500.000,00 através de um financiamento de longo prazo, com capital próprio, utilizando lucros retidos. Calcule o custo de utilização de capital próprio via lucros retidos. Sabendo que a empresa pagou R$ 1,00 de dividendo por ação ordinária, que esta vale R$ 11,00 e que o crescimento no pagamento dos dividendos é constante a 2% ao ano, responda: qual é o custo de utilização de capital próprio via lucros retidos?
Alternativas:
a)
12%
Alternativa assinalada
b)
10%
c)
11%
d)
13%
e)
14%
Soluções para a tarefa
QUESTÃO 1
c) A alternativa III está correta
Analisando:
I – Incorreta
Técnica que permite prever o tempo necessário para retornar o investimento inicial.
II – Incorreta
Técnica que apresenta a taxa mínima de retorno exigida pelo investidor.
III – Correta
Técnica que desconta os fluxos de caixa futuros por uma determinada taxa e subtrai o investimento inicial.
QUESTÃO 2
a) 14,11%
A ação ordinária tem algumas das características da ação preferencial. Representam uma fração da empresa. Quem as possui tem direito a receber dividendo, mas a prioridade do recebimento é para o detentor da ação preferencial. Somente após o recebimento de quem possui a ação preferencial que o detentor das ações ordinárias poderá receber.
QUESTÃO 3
a) 16,5%
De modo mais prático, basta calcular os custos individualmente, somando todos no final.
BNDES = 10% de 20% = 0,1*20 = 2%
Debêntures = 15% de 30% = 0,15*30 = 4,5%
C. Social = 20% de 50% = 0,2*50 = 10%
No total: 2 + 4,5 + 10 = 16,5%
QUESTÃO 4
e) 13%
O custo esperado será a soma do custo sem risco de longo prazo, mais o premio pelo risco do negócio e o custo sem risco do empréstimo de longo prazo, totalizando 13%.
QUESTÃO 5
a) 12%
Sobre a diferença no cálculo dos custos de lucros retidos e ação ordinária, pode-se afirmar que ela ocorre justamente no cálculo de custo de emissão de ações ordinárias, além do custo que envolve os lucros retidos são caracterizados como lucros de subscrição.
E o lucro de subscrição trata-se de uma categoria que não existe nos lucros retidos; sendo essa a diferença básica no cálculo de lucros retidos e da ação ordinária.
Bons estudos!