Question

Uma ação esta sendo negociada no mercado pelo valor de R$ 80,00 . O próximo dividendo a ser pago esta projetado em R$ 6,50 você imagina que o dividendo crescera a uma taxa de 15% a.a. ou menos, indefinidamente. que retorno vai oferecer a ação se suas projeções forem acertada?

Answer 1

Se os dividendos crescem numa taxa de 15% ao ano os dividendos no ano D"n" serão:

D1 = 6,5*1,15 = 7,475
D2 = 6,5*(1,15)² = 8,59625
D3 = 9,885688
...
Dn = 6,5*(1,15)^n

Se trouxermos essa perpeituidade para valor presente usando uma taxa de retorno "k" (que é a incógnita) nós teremos o valor de mercado atual da ação (80). Então:

80 = D1 / (1+k)^1 + D2 / (1+k)^2 + D3 / (1+k)^3 + ... Dn / (1+k)^n

Você pode fazer isso no Excel (para um número "n" grande ) e ir testando "k" até obter 80.

Ou, existe uma simplificação para isso. É a fórmula/modelo de gordon.

V = D1/k-g
V=valor presente
D1 = dividendo do primeiro periodo
k = rentabilidade esperada
g = crescimento dos dividendos

80 = 7,475 / k - 0,15

k = 0,2434375
k = 24,34%