Existem diversas críticas à utilização do ROE. Para realizar este desafio, vejamos as três principais:
a) Visão de curto prazo: ROE apresenta o resultado da empresa apenas do último ano, o qual, muitas vezes, pode ter sido um ano excepcionalmente bom ou muito ruim. Caso isso aconteça, o resultado do ROE estará “contaminado” por fatores de um único ano, deixando de refletir, com precisão, o desempenho da própria empresa.
b) Risco: O valor do ROE nada diz sobre os riscos aos quais a empresa está relacionada. Por exemplo, uma empresa com ROE de 8%, que opera no mercado nacional, está menos exposta a riscos do que uma empresa com ROE de 9%, que exporta seus produtos exclusivamente para a Coreia do Norte, um mercado bem mais arriscado.
c) Valor: o ROE é calculado sobre o valor contábil, e não sobre o valor de mercado da empresa. Assim, se um ROE de 10% é obtido por uma empresa contabilizada como R$500 mil, mas seu valor de mercado (suas ações) é R$1 milhão, a ROE será menor.
Agora, para concluir este desafio, você deverá apresentar uma alternativa para, pelo menos, uma das críticas acima e, NECESSARIAMENTE, avaliar a utilização do ROE diante das críticas. Se for necessário realizar alguma operação matemática, deve ser apresentado o raciocínio completo, e não apenas o resultado final.
Soluções para a tarefa
Resposta:
Veja as alternativas por crítica, lembrando que qualquer uma delas poderia ser respondida:
a) Visão de curto prazo: uma alternativa seria, além de informar o ROE do ano anterior, apresentar a média dos últimos três ou cinco anos.
b) Risco: a única alternativa conhecida seria informar, junto com o ROE, a nota do rating do país com o qual a empresa tem negócios. Com estas duas informações, fica mais fácil avaliar se existe algum risco atrelado aos negócios da empresa.
c) Valor: a melhor alternativa (adotada por diversas empresas) é apresentar os dois resultados, o calculado sobre o valor contábil e o calculado pelo valor de mercado.
Já sobre a utilização do ROE diante das críticas, é importante observar que ele não deixa de ser um indicador importante, apenas fica a ressalva de que ele não deve ser interpretado de forma isolada, pois nem sempre um ROE elevado é melhor do que um mais baixo. É preciso verificar sua sustentabilidade ao longo do tempo, os riscos embutidos, bem como as diferenças entre o valor contábil e o de mercado.
Explicação:
Resposta:
PADRÃO DE RESPOSTA ESPERADO:
Ao analisar as críticas, você observa as seguintes alternativas à crítica:
a) Visão de curto prazo: uma alternativa seria, além de informar o ROE do ano anterior, apresentar a média dos últimos três ou cinco anos.
b) Risco: a única alternativa conhecida seria informar, junto com o ROE, a nota do rating do país com o qual a empresa tem negócios. Com estas duas informações, fica mais fácil avaliar se existe algum risco atrelado aos negócios da empresa.
c) Valor: a melhor alternativa (adotada por diversas empresas) é apresentar os dois resultados, o calculado sobre o valor contábil e o calculado pelo valor de mercado.Assim, as críticas são minimizadas frente a busca por soluções de análise financeira.